Se intampla ceva cu Germania: se apropie un trimestru fara crestere economica?

Apropo de eficienta nemtilor: dupa Brazilia – Germania 1-7, din semifinalele Campionatului Mondial de fotbal, a inceput sa circule un banc. Se pare ca germanii vor sa isi ia revansa pentru golul primit de la Oscar, in minutul 90. Trecand de la terenul de fotbal la economie, situatia a inceput sa devina putin ingrijoratoare, pentru nemti.

Imaginati-va un mar, cu o coaja foarte tare, dar putred in mijloc. Ar putea fi gustos? Raspunsul este evident: nu prea… Cam acelasi lucru se intampla si in Uniunea Europeana, acolo unde tarile din Periferie incep sa devina mai puternice, in timp ce “miezul” incepe sa dea semne de slabiciune.

In mai putin de un an, Germania, motorul economic al Europei, ar putea sa se indrepte spre o zona periculoasa, de stagnare economica, si sa traga dupa ea si zona euro. Indicatorii care masoara activitatea industriala sunt slabi, iar somajul incepe, usor-usor sa creasca. Datele emise marti arata ca exporturile si importurile au scazut, neasteptat, in luna mai. Este pentru a treia luna consecutiva cand acest indicator scade.

Rezultatele slabe ale economiei Germaniei raman, in continuare, cea ma mare surpriza a momentului, in Europa. Economistii anticipeaza ca vor exista o serie de corectii pe piata de capital iar somajul ar putea sa creasca destul de mult. Germania ar putea sa se indrepte spre o crestere economica cu “0” in fata.

Un trimestru fara crestere economica pentru Germania ar fi un adevarat soc. In primele trei luni ale lui 2014, economia Germaniei a crescut cu 0,8%. A fost cel mai bun rezultat in ultimii trei ani. Dar rezultatele trimestrului doi sunt ingrijoratoare: cresterea economica ar putea fi doar de 0,1%! Asta ar insemna o expansiune mult mai slaba a PIB-ului.

germania_output
De ce se confrunta Germania cu aceasta situatie:

  1. O serie de tari asiatice, printre care si China, si-au schimbat tacticile si au renuntat la cresterile economice cu orice pret, preferand cresterile economice de calitate
  2. Germania are una dintre cele mai scumpe politici energetice din lume! Guvernul a decis sa reduca pana la zero dependenta de energia nucleara, pana in anul 2022. Eforturile se concentreaza spre energia regenerabila. Pentru ecologisti, strategia este spectaculosa. Pentru populatie si pentru afaceri, strategia este una extrem de scumpa.
  3. Evenimentele geopolitice din Europa de Est: criza din Ucraina ar putea sa pericliteze schimburile economice cu Rusia, Germania fiind expusa foarte tare la livrarile de gaze naturale dinspre Rusia
  4. Germania va pune in aplicare, pentru prima data, salariul minim pe economie; acest lucru ar putea sa determine o crestere a costurilor cu forta de munca

Mai trebuie tinut cont ca Germania conteaza in continuare pe un mare suplus comercial, care va atinge 7,3% din PIB in acest an. Acest lucru ne duce cu gandul la o economie nebalansata si evidentiaza o serie de probleme structural ale zonei euro.

Daca un declin al productiei industriale si al exporturilor ar fi fost compensate cu o crestere a cererii interne, acest lucru ar fi insemnat ca Germania conduce zona euro spre recuperarea economica. Nu este, insa, cazul Germaniei, acolo unde avem de-a face cu o piata imobiliara subdimensionata si cu o scadere in domeniul constructiilor.

Daca un declin al productiei industriale si al exporturilor ar fi fost compensate cu o crestere a cererii interne, acest lucru ar fi insemnat ca Germania conduce zona euro spre recuperarea economica. Nu este, insa, cazul Germaniei, acolo unde avem de-a face cu o piata imobiliara subdimensionata si cu o scadere in domeniul constructiilor.

Principala problema a zonei euro este aceea ca tarile de la Periferie trec, practic, prin deflatie! Acelasi declin al preturilor si al productiei s-a petrecut si in SUA, atunci cand a avut loc Marea Depresie a anilor 1929 – 1933.
Ce poate sa faca Banca Centrala Europeana?

Pana acum, Banca Centrala Europeana nu si-a invatat lectia si a potrivit ratele dobanzilor si alte politici monetare pentru a le conveni germanilor si unor state din nordul Europei. Desi performau rezonabilm ratele dobanzilor erau mai mari decat decat aveau nevoie economiile tarilor de la Periferie.

In conditiile in care ratele dobanzii sunt prea mari pentru Periferie, masa monetara a inceput sa se subtieze. Germania are acum rezultate economice proaste, lucru ce se reflecta prin reducerea productiei industrial. Acest lucru ar putea sa determine Banca Centrala Europeana sa purceada spre o politica monetara expansionista.

Tocmai de-aceea, prin vocea lui Mario Draghi, Banca Centrala Europeana a anuntat ca spera ca bancile sa se foloseasca de un nou set de credite care vor determina o scadere a costurilor de imprumut. Draghi spera ca banii vor fi pompati in economie si sa fie folositi in mediul investitional, pentru a revitaliza economiile care se afunda in deflatie.

 

Related News

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *


UA-42426876-1