Lectia Irlandei pe care Grecia ar trebui sa o invete dupa referendum

Grecia Antica a inventat democratia, dar Grecia moderna a inventat reteta haosului social si economic. Daca Atena ar fi implementat reformele si masurile de austeritate la timp, atunci ar fi fost astazi pe drumul spre prosperitate.

Pericolul referendumului de duminica organizat pe tema ofertei creditorilor internationali ai tarii este retorica patriotica ce vine dinspre guvernul de stanga controlat de Syriza. Adevarul a fost distorsionat pentru ca da, un vot impotriva ofertei creditorilor va fi interpretat ca un vot impotriva monedei euro si a viitorului Greciei.

In momentul de fata, bancile elene nu mai au lichiditati. In ultima instanta, Atena s-a bazat pe asistenta de urgenta oferita de Banca Centrala Europeana. Lichiditatile au ajutat bancile sa umple golurile din depozite lasate de deponentii speriati care si-au retras banii. Indiferent de deznodamantul referendumului de duminica, Banca Centrala Europeana trebuie sa ia luni o serie de decizii agonizante. Viitorul tarii in zona euro va depinde daca BCE va ingadui in continuare acordarea fondurilor de lichiditati in regim de urgenta pentru a preveni colapsul economic al Greciei.

Consiliul guvernator al BCE va sustine o conferinta de presa luni dupa ce va dezbate soarta bancilor grecesti in lumina alegerilor de la referendum. Daca grecii vor vota “nu”, atunci BCE se va concentra spre minimizarea raului colateral care ar putea sa se raspandeasca in zona euro. O modalitate prin care BCE ar putea sa faca acest lucru ar fi acela prin care institutia va achizitiona titluri de stat si alte categorii de datorie ale celorlalte tari din zona euro. Chiar si asa, Mario Draghi ar fi tentat sa ocoleasca o serie de reguli ce guverneaza BCE si sa sustina in continuare bancile grecesti pentru a nu nenoroci pe de-a intregul populatia iar guvernul Tsipras sa decida iesirea din uniunea monetara.

In acest moment, bancile grecesti abia pot sa mai sustina ratia zilnica de 60 de euro pe care deponentii ii pot retrage din bancomate.

Cum functioneaza asistenta financiara a BCE-ului? Pai, banii lichizi sunt trimisi prin Banca Nationala a Greciei si de-acolo spre bancile comerciale iar acesti bani sunt securizati cu cele mai performante active ale bancilor. Daca Grecia nu achita nici cele 3.5 miliarde de euro catre BCE scadente pe 20 iulie, atunci Banca Nationala a Greciei si celelalte banci comerciale vor fi declarate a fi in incapacitate de plata. Daca acest lucru se intampla, atunci, deponentii vor fi vulnerabili in ciuda celor 100,000 asigurati de Fondul de Garnatie intrucat aceasta schema de salvare nu va mai beneficia de fonduri.

In acest sens, experienta grecilor va fi mai urata decat cea a cipriotilor. Atunci cand Cipru a intrat in incapacitate de plata, BCE, Comisia Europeana si FMI-ul au trimis bani catre Nicosia pentru a mai atenua impactul. Daca Grecia voteaza “nu”, atunci niciun creditor nu va mai sustine financiar aceasta tara.

In acest mediu volatil, economia Greciei se va contracta iar balanta primara a guvernului se va adanci si mai mult pe teren negativ. Atena nu va mai avea bani ca sa achite pensiile, salariile angajatilor din sistemul public si va rata onorarea datoriilor catre furnizori si alte obligatii financiare. Creditul pentru bunuri in valoare de 50 de miliarde de euro pe care Grecia le importa din alte tari ale UE va disparea. Si vorbim despre alimente si medicamente!

Daca Grecia implementa masurile de austeritate ale primului ajutor financiar, nu ar mai fi ajuns in aceasta situatie. Iar dovada acestui fapt este ceea ce s-a intamplat in Irlanda, a carui datorie a fost de trei ori mai mare decat ceea ce plateste acum Grecia. Irlanda s-a transformat rapid intr-una dintre cele mai spectaculoase economii desi a adoptat masuri de austeritate mai dure decat in Grecia.