INFOGRAFII Drachma greceasca: Ce se va intampla cu Grecia daca iesi din zona euro

Grecia este la un deget de faliment. Timpul si rabdarea creditorilor se scurg ca nisipul intr-o clepsidra. Un sondaj realizat la inceputul lunii martie arata ca 52% din populatia Germaniei este de-acord ca Grecia sa paraseasca zona euro, 41% dintre investitori se asteptau in mai la un Grexit si numai 24% dintre ei aveau convingerea ca daca Grecia parasi zona euro, atunci exista risc de contagiune.

Oare vorbim despre un nou caz “Grecia este prea mica pentru ca sa conteze”, asa cum s-a intamplat la inceputul anilor 2000 atunci cand tara a fost primita in uniunea monetara desi nu isi indeplinea tintele de deficit si avea fiscalitatea aruncata in aer? Sau restul Europei care se afla pe drumul insanatosirii economice este pregatit sa fata fata iesirii din scena a Greciei?

Ultimul capitol al acestei telenovele a inceput in luna ianuarie, atunci cand Syriza, partidul ce s-a opus atat de vehement masurilor de austeritate, a castigat alegerile facand doua promisiuni: sa puna capat austeritatii si sa mentina Grecia in zona euro. Cam shakesperean, nu-i asa? Grecii au crezut si au votat Syriza. Pentru a-si indeplini primul deziderat, guvernul de la Atena trebuie sa abroge o serie de masuri care fac parte din programul de ajutor financiar si sa implementeze reforme in domeniul pensiilor si pietei muncii. Dar cum poate cineva sa isi imagineze ca Grecia va putea sa ramana in zona euro refuzand sa puna in aplicare puncte din intelegerea pe seama careia a batut palma cu creditorii sai atunci cand a primit banii?

Creditorii i-au cerut Greciei sa ramana la acest plan si sa adopte masurile nepopulare pentru ca Atena sa isi securizeze ajutorul financiar necesar. Fara acest ajutor, Grecia nu va putea sa isi onoreze obligatiile financiare pe care le are de efectuat pe 30 iunie. O mare parte din titlurile de stat grecesti rascumparate de Banca Centrala Europeana au scadenta in iulie si august. Aceste plati se adauga cheltuielilor curente cu pensiile, asigurarile sociale si cu salariile din sectorul public.

Syriza a inceput guvernarea beneficiind de o mare doza de simpatie. Insa, incepand cu luna februarie, guvernul Tsipras a reusit sa topeasca o mare parte din capitalul politic cu care a inceput si multa bunavointa din partea creditorilor. Asta si din cauza lipsei de experienta a membrilor acestui guvern.

Pe masura ce lichiditatile Greciei se scurg de la o zi la alta si presiunea pe obligatiile financiare interne creste exponential, devine din ce in ce mai clar ca Atena va rata plata din luna iunie catre FMI daca partile nu vor ajunge la un acord serios.

In viitoarele doua saptamani, telenovela numita Grexit se va muta dinspre teritoriul finantelor spre cel al politicii. Creditorii si guvernele din zona euro vor trebui sa contempleze la cele mai urate scenarii. In primul rand, daca Grecia nu va reusi sa isi achite datoria catre FMI, atunci va fi evident ca exista un pret foarte mare de achitat pentru a tine aceasta tara in zona euro. Increderea in pietele financiare va scade si va creste riscul pe titlurile de stat ale tarilor de la periferia zonei euro. Corelatia dintre titlurile de stat grecesti si cele ale Italiei, Spaniei si Portugaliei a crescut din martie, in ciuda faptului ca BCE deruleaza programul de relaxare cantitativa. In al doilea rand, membrii zonei euro vor incepe sa se gandeasca la urmatorul troc: sa continue sa traiasca cu un membru care nu este in stare sa isi achite datoriile si sa joace dupa reguli sau sa incalce regula de aur care afirma ca nu exista cale de iesire din uniunea monetara.

Si… daca Grecia totusi iese din zona euro?

La mijlocul lunii mai a anului 2012, criza financiara din Grecia si imposibilitatea de a forma un nou guvern la Atena dupa alegeri au fost doua elemente care au condus catre speculatia ca Grecia va parasi zona euro foarte curand. Atunci a aparut Grexit-ul.

Economistii care sunt in favoarea unei abordari radicale pentru rezolvarea crizei financiare a Greciei combat in fiecare zi ca falimentul acestei tari este de neevitat pe termen lung. Orice intarziere in a organiza un faliment organizat va cauza daune creditorilor europeni si tarilor vecine Europei. A-i imprumuta Greciei si mai multi bani ar insemna o greseala. Austeritatea fiscala sau iesirea din zona euro sunt alternativele la a accepta randamente diferentiate la obligatiunile guvernamentale in interiorul zonei euro. Daca Grecia ramane in timp ce accepta randamente mai mari la obligatiuni, atunci deficitul guvernamental va creste, ratele dobanzii vor ajunge la cote uriase, cererea va fi estompata iar investitiile straine ar scadea dramatic.

Oponentii iesirii Greciei din zona euro argumenteaza ca o eventuala solutie de acest gen va destabiliza societatea elena si va dauna reputatiei zonei euro. Practic, Grecia va fi impinsa in bratele statelor care nu sunt membre UE, precum Rusia.

Ce este “Planul Z”?

In anul 2012 a fost intocmit un plan care prevede o iesire ordonata a Greciei din zona euro in eventualitatea colapsului sistemului bancar al acestei tari. A fost intocmit in mare secret de 2000 de reprezentanti ai Comisiei Europene, ai FMI-ului si ai Bancii Centrale Europene. Grupul de lucru a fost coordonat de Jorg Asmussen (BCE), Thomas Wieser (grupul de lucru din zona euro), Poul Thomson (FMI) si Maco Buti (Comisia Europeana).

Desi pare mai mult o legenda, se spune ca in acele intalniri dintre sefii grupului de lucru nu s-a scris nimic, nu a existat niciun schimb de mailuri si niciun oficial grec nu a fost instiintat. Planul se bazeaza pe un exemplu din 2003 cand, in Irak, americanii au introdus noi dinari pentru a relansa economia.

Practic, economia Greciei ar trebui sa fie reconstruita de la zero, ceea ce ar insemna inclusiv deconectarea bancilor grecesti de la sistemul TARGET2, inchiderea ATM-urilor si impunerea controalelor pe capital si pe schimbul valutar.

Ce se va intampla cu Grecia daca va fi sa iasa din zona euro?

Perspectiva Greciei de a iesi din zona euro a alimentat frica populatiei si a investitorilor care au inceput, in decursul ultimilor doi ani, sa isi retraga banii din banci. Inca din 2012 grecii si europenii au fost avertizati de analistii politici ca daca Syriza va castiga alegerile, atunci Grecia mai mult ca sigur va zbura din zona euro.

Practic, panica s-ar instala si guvernul Tsipras va impune controlul banilor atat de mult timp cat este nevoie pentru ca panica sa treaca. Un Grexit, asumand ca acest lucru inseamna si revenirea la drahma, vechea moneda nationala, inseamna multe pregatiri. Spre exemplu, Banca Greciei trebuie sa aiba capacitatea de a printa noi stocuri de bancnote. Practic, toate bancile vor fi inchise pentru cateva zile pana cand moneda euro va fi scoasa din circuit pentru a denomina vechea moneda la noile drahme.

Se estimeaza ca venitul pe cap de locuitor va scadea cu 55% iar noua moneda nationala se va deprecia cu 65% in raport cu euro. Recesiunea care s-a instalat in Grecia in ultimii cinci ani va contracta PIB-ul cu 22%! Somajul va creste de la 24% la 36%. Inflatia, care acum este undeva pe la 1,5%, va sari pana la 30% iar puterea de cumparare a populatiei va slabi considerabil. In etapele urmatoare, inflatia va ajunge cu usurinta la 40% iar ratele dobanzii vor trebui sa fie marite pentru a sustine cresterea inflatiei.

In acelasi timp, productia economica va scadea si din ce in ce mai multi locuitori ai Greciei vor ramane fara loc de munca. Deja, in Grecia, unul din cinci oameni este somer. Preturile bunurilor importate vor creste pana la cer si, practic nu vor mai putea fi cumparate de nimeni!

Gospodariile, in aceasta situatie, nu vor mai putea sa isi achite creditele si ipotecile iar bancile grecesti vor trebui sa fie nationalizate in tentativa de a evita prabusirea sistemului bancar. O iesire a Greciei din zona euro va risipi miliarde de euro veniti din buzunarele platitorilor de taxe europeni.

Titlurile de stat din zona euro ar putea sa se prabuseasca cu 50% din valoarea lor. Randamentele altor natiuni europene ar putea pierde intre 100 si 200 de puncte de baza afectand in mod negativ modul in care ar putea sa isi rezolve propriile datorii suverane.