Cand va ajunge euro la paritate cu dolarul

Scaderea accelerata a monedei euro si a randamentelor obligatiunilor din zona euro a condus catre noi cote minime. Acestea sunt efectele programului de relaxare cantitativa intreprins de Banca Centrala Europeana si care continua sa acapareze pietele din regiune.

Moneda euro a scazut cu peste 1% si se tranzactiona cu 1,0711$, fiind la cel mai scazut nivel din ultimii 12 ani. Acum o saptamana, un euro era evaluat la 1,10$ iar acdum 18 luni, moneda europeana atingea cel mai ridicat nivel in raport cu dolarul, un euro valorand 1,40$. Euro a pierdut astazi teren, de-asemenea, si in fata lirei sterline ai a yenului.

Trendul de scadere a aparut de la inceputul acestui an intrucat investitorii s-au pregatit inainte ca BCE sa puna in miscare programul de achizitie de obligatiuni in valoare de 1 trilion de euro. Una dintre cele mai simple modalitati de a genera inflatie, spun unii economisti, este de a beneficia de o moneda slaba.

Un euro slabit este in interesul lui Draghi, desi niciodata nu va spune acest lucru explicit. Practic, el va raspandi inflatia printre economiile bolnave ale zonei euro, acolo unde cresterea economica lenta si riscul deflationist sunt principalele probleme ale sistemului economic.

Anul calendaristic a inceput, asadar, cu un euro cotat la 1,21$. Joia trecuta, la doar cateva ore de la declaratiile lui Mario Draghi in calitate de presedinte al BCE, moneda unica a coborat sub pragul psihologic si a fost tranzactionata la 1,10$.

Pe fondul datelor din ce in ce mai bune privind crearea de locuri de munca in SUA, euro a alunecat din nou, ajungand la 1,09$. BCE a intervenit si a oprit, luni, deocamdata declinul

In timp ce BCE s-a pregatit pentru programul de relaxare cantitativa, Rezerva Federala se apropie de prima crestere a ratei dobanzii, fapt ce va stimula cresterea dolarului si va conduce catre scaderea monedei euro.

Practic, acesta va fi si trendul in urmatorii ani. Banca Centrala Europeana va slabi moneda euro in timp ce Rezerva Federala va ridica dobanzile pentru a intari dolarul. Atunci cand investitiile facute in dolari aduc profituri mai mari datorita ratei dobanzii mai mari, cererea pentru dolari creste iar moneda se intareste in raport cu celelalte de pe piata.

Declinul accelerat al monedei euro naste, deja, intrebari, cu privire la momentul in care euro si dolarul vor ajunge din nou la paritate. Acest lucru nu s-a mai intamplat din 2002. Economistii de la Oxford anticipeaza ca acest lucru va fi la sfarsitul lui 2016 dar, daca prabusirea monedei euro va prinde viteza, momentul s-ar putea petrece mai repede.

Un alt subiect ce trebuie mentionat este cel al randamentelor obligatiunilor de stat. Dobanda pe 10 ani la titlurile de stat germane a scazut la 0,28%. Italia si Spania au atins, de-asemenea, noi recorduri minime, ajungand la +1,17% respectiv +1,24%. Exista un scenariu care proiecteaza aceste dobanzi ca, pe viitor sa ajunga sa fie negative.

Noul acord dintre Grecia si creditorii sai pentru un nou bailout ar trebui sa-i faca pe investitori sa se astepte la o noua scadere a monedei euro si a dobanzii la obligatiunile tarilor din zona euro.