euro1

Cealalta fata neagra a crizei economice: datoria privata si ce se va intampla dupa evaluarea bancilor din zona euro

Banca Centrala Europeana a anuntat saptamana trecuta modul cum va examina capitalul bancilor importante din zona euro si cum va superviza acesti giganti bancari.

euro1

Demersul Bancii Centrale ar trebui privit si din perspectiva imprumuturilor fara randament care au inundat zona euro si nivelul ridicat al datoriei private din multe tari si care atarna greu de bilanturile bancare. In timpul crizei euro, programele dure de austeritate au avut menirea sa combata datoria suverana. Datoriile private uriase afecteaza mult mai tare cresterea economica decat nivelul ridicat al datoriei publice, conform unui raport de cercetare intocmit recent de FMI.

Efectul malign al datoriei publice se datoreaza creditarii excesive care s-a petrecut inainte de a exploda criza economica. Gospodariile care s-au imprumutat mult mai mult decat le permitea venitul, asa ca, odata cu izbucnirea crizei, acestea si-au diminuat drastic cheltuielile, fapt ce s-a reflectat in PIB. Firmele supraindatorate au evitat sa mai investeasca si s-au concentrat sa isi diminueze balantele de plati, intrand intr-o goana de returnare a imprumuturilor.

Intrucat creditele neperformante au inceput sa le erodeze capitalul, bancile au devenit mult mai precaute atunci cand au trebuit sa acorde credite noi. Aceste trenduri negative s-au sustinut reciproc, tragand in jos cresterea economica.

Comisia Europeana care acum monitorizeaza orice dezechilibre macroeconomice emergente se raporteaza la o cifra de 160% datorie privata din PIB, datorie detinuta de gospodarii si de firmele non-ginanciare in forma creditelor si ale titlurilor de valoare emise de corporatii.

Opt din cele 17 tari din zona euro sunt extrem de vulnerabile: este vorba de Irlanda, Cipru, Portugalia, Belgia, Olanda, Marea Britanie, Italia si Franta. dintre acestea, doar Luxemburg si Belgia sunt ceva mai sigure intrucat datoria ce revine din titlurile de valoare corporate este inghitita de prezenta multinationalelor si include si o mare categorie de imprumuturi inter-companii.

Acest lucru nu se aplica in cazul Olandei, acolo unde datoria privata depaseste 220% din PIB. La fel, in Cipru si Irlanda este de peste 300%, in Portugalia este 255% si in Spania este de 215%.

Doar intr-o singura tara din cele opt preponderenta datoriei private deriva din titlurile corporate. Este cazul Luxemburgului, dar este de notat in dreptul Irlandei, de exemplu, ca datoria este afectata si de prezenta firmelor multinationale. Datoria gospodariilor din Itrlanda depaseste 100% din PIB.

Desi Italia se claseaza pe locul doi intr-un top al datoriei suverane in zona euro, aceasta nu figureaza printre tarile care au o datorie privata excesiv de mare. Un alt indicator la care trebuie sa ne uitam in cazul companiilor non-financiare nu este PIB-ul, cu este rata mare a datoriei fata de capital. La acest capitol sufera companiile italiene, in special cele mici si mijlocii. Daca tot vorbim despre Italia, 30% din datoria intreprinderilor este detinuta de firme ale caror castiguri dinainte de taxare sunt mai mici decat dobanzile pe care trebuie sa le plateasca. In aceasta situatie sunt companii din Spania si din Portugalia, insa proportia aici este mai mare: 40% si 50%.

Foarte putine progrese s-au facut in directia de a diminua datoria priavta de cand a inceput criza. Chiar daca in Spania s-a diminuat de la 227% din PIB in 2009 pana la 215% in 2012, a crescut, in aceeasi perioada, in Cipru, Irlanda si Portugalia. In Marea Britanie, datoria privata a scazut de la 207% raportata la PIB, i 2009, la 190% in 2012, gratie imbunatatirii situatiei financiare atat a gospodariilor cat si a firmelor.

Din pacate, chiar si intr-un climat economic favorabil, Sudul Europei tot s-ar fi descurcat cu dificultate in a diminua datoria privata. Firmele prefera sa intre in insolventa iar numarul acestor companii a crescut foarte mult. Iar debitorii sunt deseori tarati prin procese lungi si costisitoare, care nu au nicio finalitate.

Legea insolventei a fost refomata in mai multe tari. In Portugalia, de exemplu, datoria poate fi restructurata si in afara tribunalului. Totusi, de multe ori reformele au intarziat sa isi produca efectele.

Proba bancara pe care o va face BCE va determina ca o parte din datoria privata as fie stearsa in conditiile in care bancile vor fi fortate sa recunoasca multe dintre creditele neperformante pe care le-au acordat. Dar aceasta curatenie ar trebui sa fie limitata intrucat exista teama printre tarile europene cu o situatie financiara solida, precum Germania, ca datoriile bancilor ar putea fi aruncate intr-un fond de salvare comun.

Related News

2 Responses

Leave a Reply

Trackbacks/Pingbacks

  1. Business Report: Bancile din zona euro ar putea relaxa conditiile de creditare pentru companii; Prima casa in euro revine: Iata cine pot fi beneficiarii; Documentul fara de care nu mai poti inmatricula in Romania autoturismele cu motoare mari; Cate mallur
  2. industry record: Bancile din zona euro ar putea relaxa conditiile de creditare pentru companii; Prima casa in euro revine: Iata cine pot fi… - Gogoloi

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *


UA-42426876-1